Herbalife : Víctima de una manipulación financiera?

HERBALIFE  VS  BILL  ACKMAN

Tema de actualidad e interés para quienes estamos en el camino del MLM (Multi Level Marketing).
 
Dejar claro , para iniciar, que llevo cerca de dos décadas en la actividad multinivel , que soy un apasionado del sistema MLM , que soy un estudioso del multinivel  como modelo de negocio ,que no soy distribuidor de Herbalife  ,  que  Respeto y considero a Herbalife el “abuelo” del  multinivel contemporáneo.HL es nuestro pariente mayor.
Respeto y admiro a mis colegas los distribuidores independientes de HL.

Es mi intención mostrar a mis lectores el panorama de esta situación , tal como la veo y la interpreto. 
 
No pretendo  , en esta ocasión , juzgar las bondades  o limitaciones del sistema multinivel
Tampoco juzgar a los actores ,no es  mi especialidad , ni tengo el conocimiento jurídico para hacerlo.
 
Simplemente trato de mostrar el contexto en el que se desarrolla la situación , en forma tal que permita  , en lo posible , demarcar los límites en que  se encierra.
 
Las actuaciones  realizadas , hasta la fecha , por las partes se encuentran sometidas a la normatividad de Estados Unidos y se  desarrollan bajo la jurisdicción de dos agencias estatales :
 
 La FTC , Federal Trade Commission y la  agencia Federal SEC ,  U.S. Securities  and Exchange Commission.
 
La primera  es una agencia independiente del gobierno de los Estados Unidos cuya misión principal es promover  los derechos de los consumidores y la eliminación y prevención  de practicas que atenten contra la libre competencia ,también refuerza las regulaciones del comercio . 
 
La segunda  está encargada de  la supervisión de los mercados financieros.
 
La situación , en resumen , es : 
 
A mediados del mes de diciembre 2.012 ,  William “Bill” Ackman  el fundador , inversionista  y CEO del Hedge Fund (Fondo de Cobertura)  Pershing Square Capital  , expresó  públicamente que está apostando  US1.000 millones a que las acciones de la empresa Herbalife  se desplomarían  hasta valer “CERO” ,  al acusarla de tener un esquema piramidal.
 
Es importante , en este punto , decir que por “esquema piramidal “ se entiende, en este caso, el definido por la FTC  y que es diferente al concepto de “pirámide’ en otros países y otras situaciones.
 
La estrategia de  Ackman para desvalorizar las acciones de Herbalife , fue la de hacer lo que en el mercado bursátil de valores  se le permite solo a los Hedge Funds  y que se conoce como una operación “en corto” .
Una posición corta o short call  es la venta de un activo prestado con la expectativa que éste tendrá  una caída en su precio más adelante.
 
Sin tener otros inversionistas de su lado , Ackman sólo , hizo la mayor apuesta en contra de Herbalife ,  pidió prestadas 20 millones de acciones de HL (82% del total de acciones de HL) para venderlas en corto (short call)
 
Una Short call es en el fondo una operación de crédito , es decir , recibimos un bien en este caso las acciones  para realizar la operación.
 
Ackman recibe las acciones en préstamo  , las vende a cambio de dinero  después hace su demanda o denuncia  y cuando tenga que devolver las acciones recibidas en préstamo , ellas tienen un valor casi cero  dejando al inversionista una magnifica utilidad .
 Ackman ha manifestado que esa utilidad no la disfrutaría pues la dedicaría a programas caritativos.
 
Si Ackman tuviese la razón  Herbalife ,  empresa que reporta  US$4.000 millones en ventas anuales  y con una red de 3,5 millones de distribuidores en 87 países  podría ser clausurada por la FTC .
 .
Pero si Ackman se equivoca  no sólo perdería dinero sino credibilidad  como inversionista.
 
Herbalife es una empresa que distribuye productos nutricionales usando el modelo de negocios multinivel (MLM) .
 
En este modelo los productos se distribuyen por medio de distribuidores independientes.Los distribuidores que han tomado la opción de constuir una red multinivel reciben comisiones  por las compras que realicen los miembros de su red particular.Recíprocamente  cada vez  que un distribuidor independiente compra productos genera una comisión a su linea ascendente (upline).
Ackman señala que HL es una empresa intrínsecamente fraudulenta pues no cree que haya una demanda real del producto por verdaderos consumidores  minoristas al precio de venta recomendado.
 
 Según el demandante lo que “HL verdaderamente vende es una oportunidad de negocio ,y la oportunidad de negocio es venderle la oportunidad a tus amigos  , quienes a su vez la venden a sus amigo”.
 
Por su parte , Michel Johnson ,CEO de Herbalife se ha manifestado para decir que las acusaciones del Presidente del Hedge Fund en contra de HL son un atentado al usar las “ventas en corto” para manipular abiertamente el mercado bursátil.
 
De hecho el valor de la acción de HL bajo un 35% el día que Ackman planteó sus cuestionamientos .
En los últimos días se han recuperado , actualmente  están apenas un 11% por debajo de donde estaban cuando Ackman hizo su apuesta.
 
Hoy en día algunos gestores de Hedge Funds  importantes como John Hempton de Bronte Capital y Robert Chapman de Chapman capital , han dicho que están comprando acciones de HL .
Ambos consideran que la FTC no emprenderá acciones en contra de HL.
 Johnson ha demandado a Bill Ackman ante la SEC por manipulación del mercado accionario. Igual ha hecho Fidelity Capital el mayor inversionista en acciones de HL y dío su respaldo a HL y a Johnson.
 
Qué sucederá?
 
De acuerdo con la normatividad de la FTC (Federal Trade Commission)  , el punto crítico para ésta agencia federal es determinar si los ingresos que generan las comisiones pagadas a los distribuidores independientes de HL , provienen de la venta de productos  a consumidores o sí como pretende el demandante provienen del ingreso de nuevos distribuidores a participar en el sistema MLM.
 
De acuerdo con las normas de los Estados Unidos , un sistema o Plan de compensación MLM   basado principalmente en la venta y consumo de producto y no dependiendo  su ingreso del costo de afiliación pagado por quienes ingresan como nuevos participantes  es considerado un SISTEMA MLM LEGITIMO.
 
Un plan de compensación basado principalmente en los pagos por el derecho a participar en el sistema MLM es considerado un SISTEMA PIRAMIDAL ILEGAL.
 
Para la empresa Herbalife es claro que sus ingresos  que soportan las comisiones pagadas a sus distribuidores están basados en la venta de producto y no en los pagos por membresías.
 
Por otra parte mencionar que Herbalife es afiliado  de la WFDSA (World Federation of Direct Sales Association)  ,  la Federación Mundial de Empresas MLM  quienes vigilan la correcta aplicación del Código de Ética del Multinivel .
 
Seguiré atento al desarrollo del proceso y comentándolo para ustedes.
 
 
JUAN FRANCISCO DE MARTI
Aportando a la difusión del multinivel en Iberoamérica.
 

10 pensamientos en “Herbalife : Víctima de una manipulación financiera?

  1. Ricardo Reyes

    Juan Francisco, pienso que cometes un error muy común en el párrafo “En este modelo los productos se distribuyen por medio de distribuidores independientes quienes reciben comisiones por la venta que ellos y sus afiliados realicen.”

    No se gana comisiones por la venta que realicen los afiliados a tu red, se gana por las compras.

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  2. Gabriel

    Exelente, saber estas noticias en detalle, para los que estamos en MLM es importantísimo estar en conocimiento de la actualidad en nuestra industria.
    Felicitaciones!!

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  3. Aida Blanco

    Gracias por tu informacion, muchas personas distorcionan lo que es en realidad el MLM, por eso es bueno conocer a fondo que es en realidad, pues es el mejor sistema para salir adelante, yo estoy en un sistema MLM y me ha ido de lo mejor, saludos y mucho exito para todos aquellos que lo intentan y no se dejan robar sus suenos de ser independiente financieramente.

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  4. Henry

    De cierta manera el señor Ackman puede tener razon, al argumentar que lo que sostiene el negocio de Herbalife no son sus productos que entre otras cosas son costosisimos, sino el costo de afiliacion por prospecto. El dice que solo el 10% de los ingresos de la compañia provienen de los productos y el resto osea el 90% de la inscripcion como distribuidor. Todo negocio para que tenga futuro debe tener soportado sus ingresos en la venta de productos o servicios, es la unica manera.
    Para más información ingresa ahora a: http://www.elciclodelexito.info

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  5. Saulo José García

    Muchas Gracias por la info Juan Francisco. Aunque no trabajo con el sistema MLM, estoy convencido que las redes de mercado son una de las formas de distribución con más proyección a nivel mundial. Hay algunos personajes que se han dedicado a hablar mal de varias empresas (no solo de Herbalife) para atraer la atención en las redes sociales sin tener siquiera un conocimiento real del sistema. Me parece genial que hayas decidio compartir la información completa y veraz. Un Saludo desde Cali!

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    1. Juan Francisco De Martí Autor

      Saulo: Agradezco tu comentario.Mi proyecto es “Aportar a la difusión del Multinivel en Iberoamérica” y tratode hacerlo de la manera más objetiva posible.Seguiré informando sobre el tema Herbalife vs Ackman con el ánimo de mostrar una versión lo más neutral posible.
      De acuerdo en que Rechazar lo que no se conoce bien es muestra de profunda ignorancia.
      Juan Francisco

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